从中物联钢铁物流专业委员会调查、公布的钢铁行业PMI来看，1月份为51.5%，环比下降5.9个百分点。分项指数中，新的订单指数、新的出口订单指数、进口指数、原材料库存指数和生产经营活动预期指数增幅较小。产成品库存指数上升显著。
PMI表明，虽然限产政策实行，生产有所上升，不过由于今年天气较变暖，工地还并未几乎复工，赶工期造成市场需求不降反升，订单有所下降。一、市场分析（一）钢厂生产上升趋势有所上升1月份，生产指数为46.8%，环比回落2.2个百分点。
由于春节邻近再加限产政策实行，钢厂维持产量有所上升，不过上升趋势有所上升。据中钢协近期数据表明，1月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量184.44万吨，较上月同期上升0.7个百分点。
与生产涉及的订购和库存活动较上月比起皆有显著下降，原材料订购量指数为52.6%，环比下降5.5个百分点；原材料进口指数为55.6%，环比下降8.5个百分点；原材料库存指数为55.7%，环比下降8.0个百分点，指出企业对后市持有人悲观预期，增大备货力度，以备年后很快投产。（二）钢市市场需求有所回落1月份，新的订单指数为53.4%，环比下降13.9百分点，新的出口订单指数为44.1%，环比下降8.3个百分点，两个指数皆有较大幅回落。由于今年冬季有暖冬迹象，所以整体工地市场需求并没经常出现断崖式下降，况且春节时间较早于，部分终端作业迹象也较为显著，因此造成了本月整体钢市市场需求回落。此外，新年资金面的由紧转松以及中美贸易战转入恶化期等因素影响，市场的整体预期也由乐观专为从容甚至稍悲观。
从监测的沪市终端线螺订购数据来看，1月份沪市线螺终端日均订购量下降12.01%，较上月逆势回落。（三）钢厂库存增加社会库存有所回落1月份，在钢厂产量上升和市场需求回落的联合起到下，钢厂产成品库存显著上升。产成品库存指数为42.4%，环比上升6.4个百分点。据中钢协统计数据表明，1月上旬末，全国重点钢铁企业钢材库存量1126.79万吨，较上一旬末上升1.05%。
社会库存方面，全国20个城市5大品种钢材社会库存总量环比有所回落。据中钢协统计资料，本月社会库存总量854万吨，环比下降3.6%。
其中钢材市场库存总量749万吨，下降3.8%，港口库存105万吨，下降2.7%。分品种看，本月5大品种钢材社会库存环比各有乘载，其中热轧卷板库存环比下降4.4%，冷轧卷板库存环比下降0.1%，中厚板库存环比上升6.1%，线材库存环比下降14.8%，螺纹钢库存环比下降5.6%。（四）钢材价格振幅收窄1月份，国内钢材市场需求有所转好，价格小幅波动。
卓钢链数据表明，1月2日，上海螺纹钢指数为3788元/吨，到1月25日，上海螺纹钢指数为3819元/吨，单月仅次于振幅为53元/吨。在春节将至和冬季天气因素两方面起到下，1月国内钢材市场成交量增大，振幅收窄，价格没显著波动。（五）原材料价格下降趋势显著上升1月份，国内原材料价格下降趋势显著上升，部分原材料价格经常出现回落。原材料购置价格指数为47.8%，环比下降6.6个百分点。
累计到1月29日，河北地区普碳方坯价格为3430元/吨，较上月末下降50元/吨；山东地区废钢价格为2200元/吨，较上月末下降70元/吨；江苏地区65-66品味腊基铁精粉价格为715元/吨，较上月末下降15元/吨，普式62%铁矿石指数为78.7美元/吨，环比下降8.06%。（六）资金面渐趋严格据央行数据，2018年12月份追加人民币贷款1.08万亿元，同比多减4995亿元。
12月份社会融资规模增量为1.59万亿元，比上年同期多33亿元。12月末M2同比快速增长8.1%，增速比上月末低0.1个百分点，与上年同期持平；M1同比快速增长1.5%，增长速度与上月末持平，比上年同期较低10.3个百分点；M0同比快速增长3.6%。
全年净投放现金2563亿元。从12月信贷数据来看，国内资金整体流动性较11月份之后好转，且比起去年同期水平也有一定提升，可以显现出目前整体资金环境还是比较更为严格的。
此外，从当前市场预期来看，整体货币流动性由放宽渐趋严格的概率较高，因此一些资金密集型行业接下来的发展将步入一定机会。当然，资金对行业的自由选择仍然不会制约涉及产业的更进一步发展，所以钢铁行业能否因此受益，还必须持续仔细观察。
二、后市研判（一）新的基础设施项目预期夹住钢铁市场在大位快速增长的大背景下，5G、人工智能、工业互联网、物联网等新的基础设施沦为未来几年内探讨重点，将为我国经济带给新的增长点，预计未来三年夹住投资将多达4万亿元。其中三大电信运营商在5G领域的总投资规模将约1.3万亿元至1.4万亿元人民币，5G涉及的终端设备、天线、射频、模块等产业链皆有钢铁行业密切相关，预期将有效地夹住钢铁行业发展。同时国内之后大力补短板并出局领先生产能力，家电、汽车等热点产品也有有所不同程度的政策受到影响，这些也都会提高钢材市场需求。（二）淡水河谷溃坝事故的影响不容忽视1月25日，巴西淡水河谷再次发生溃坝事故，并宣告将之后暂停10座大坝的运营，预计将影响4000万吨铁矿石产量，这一事故对全球铁矿石市场导致根本性影响。
事故再次发生后，国际铁矿石价格很快下沉，国内铁矿石港口现货价格也适当下跌。尽管淡水河谷回应不会调剂产量，减少其他矿区的供给，但2019年淡水河谷减产几成定局，或将影响全球的铁矿石供给格局，促成铁矿石价格走高。
淡水河谷对我国钢铁行业的影响不容忽视，首先我国是淡水河谷铁矿石的主要买家，其减产直接影响到我国铁矿石进口，即便能找寻到替代货源，也不会在影响我国整体进口数量、成本和格局；其次是淡水河谷事故有可能引起全球主要矿商对安全性问题的推崇，从而积极开展各种形式的涉及工作，在短期内影响铁矿石的供给。因此，我国不应持续注目淡水河谷事故的影响，采行必要措施不予应付。
综合来看，1月份钢铁行业总体有所上升，虽然钢厂生产有所削减，钢贸商补库意愿不如往年反感，但由于暖冬和年后作业等因素的变换，市场需求有显著回落，外部市场需求也有恶化，企业原材料备货意愿较强，对后市预期更为悲观。同时也要注目国际铁矿石市场的走势，采行必要的应付措施。
预计2月份春节过后，钢厂有可能很快转入生产状态，且钢铁市场在政策受到影响、资金面趋松和市场需求扩展的联合起到下，不会有一个渐趋活跃的过程，钢价有一定的波动下行空间。
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