消费旺季到来在整个有色板块中，沪铅展现出最弱。自5月下旬以来，沪铅价格涨幅超强10%。铅酸蓄电池消费旺季到来是铅价下跌的主要原因，宏观面稳定、铅精矿供应偏紧以及再造铅生产有限等因素也在一定程度上承托铅价。
宏观面稳定，经济前景较好美联储于6月15日宣告加息25个基点，联邦基金利率目标区间下调至1%—1.25%，合乎市场广泛预期，这也是2015年以来第四次加息。同时，美联储将在今年开始缩表。历史数据表明，转入加息周期后，美国经济整体企稳回落，而美联储的缩表周期意味著美国经济有可能大幅度提高，基本金属价格整体正处于回落态势。
中国经济企稳回落的概率提升。央行在去杠杆的同时，运用多种货币政策工具，维持银行体系流动性，防止对实体经济产生负面影响。从中长期来看，货币政策目标是增进中国经济稳定身体健康发展。铅酸蓄电池市场需求转入旺季铅初级消费主要集中于在铅酸蓄电池行业。
铅酸蓄电池的消费旺季是夏季和冬季，因天气的骤热和骤冷，铅酸蓄电池用于效能上升，电动车替换电池市场需求大幅度减少。铅酸蓄电池的生产灵活性:当市场需求增加的时候，电池生产企业可以大面积投产;当转入消费旺季时，电池生产企业可以较慢完全恢复生产。
3—5月中旬，铅酸蓄电池终端市场需求偏淡，再加铅酸蓄电池库存偏高，大部分铅酸蓄电池生产企业减产。转入6月消费旺季后，动力型铅酸蓄电池市场需求恶化，企业开工率明显提高，对原生铅的需求量减少。
上期所铅库存自5月19日经常出现上升拐点，截至6月16日，铅库存较高位上升11%，预计后期仍不存在上升空间。当前，市场更为注目再造铅的情况。由于再造铅的生产成本高于原生铅，随着环保检查组的撤走，再造铅企业否不会完全恢复生产?我们指出，短期内会。
环保检查组虽然撤走，但环保检查的机制仍然不存在。大型企业复产力度较强，而中小型企业因缺少环保设备，短期基本没复产有可能。因此，当前原生铅对再造铅的吸管效应不显著。铅精矿供应仍未经常出现不足铅价高位运营造就部分铅矿项目复产和投产，预计2017年全球铅矿追加生产能力有14.7万吨，相比之下低于2016年追加生产能力2.4万吨。
国际铅锌研究小组(ILZSG)数据表明，1—4月，全球铅精矿同比涨幅高达2016年9.36个百分点，指出铅矿供应完全恢复速度较慢。但是由于较低基数因素，即便铅精矿产量大幅度减少，供应缺口也仅有是缩窄而已，市场未经常出现供过于求的情况，国内外铅精矿加工费正处于低位就是证明。
综上所述，短期消费旺季提升铅市场需求，投资者悲观情绪将再度推升铅价。从全年的看作，我们偏向于世界金属统计局(WBMS)全年铅供应缺口减小的预测，下半年铅价成交价焦点将移除。
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