对于众多的现货白银交易平台而言，交易规则是个无法说道的秘密。某报记者查询了多达20家享有白银品种的交易所和交易中心的官网，对于交易规则栏中，皆为空白或者没关于交易规则的具体内容，而且还完全去找将近任何交易数据。然而，当你以加盟商的身份去告知这些交易所的会员公司的时候，不会有员工偷偷地告诉他你，实质上正是做市商制度，但却鲜有投资者去了解理解交易规则。
交易规则为何如此不为人知记者在国家工商总局的企业信用系统查找后获知，国内的贵金属交易中心往往集中于在天津、甘肃、云南、安徽、上海和山东等省市，完全每家都有现货白银品种。虽然各类市场林立，但多数访谈业内人士指出，经过多年的发展，由于多头监管或者监管本身就不做到，国内贵金属现货交易市场仍然风险事件时有发生。特别是在是较为广泛的做市商制度堪称备受病垢，而这种制度目前也仍然局限于白银，钯金、铂金、农产品和工业品都有牵涉到。据笔者辨别，目前，国内众多的贵金属投资咨询公司大体可以分成，一是代理商，可以是公司也可以是个人，为投资者现货获取转入交易平台的途径，主要靠缴纳手续费牟利;二是顾及代理商与做市商身份的油炸白银公司，不仅可以将大多数客户下单头寸在交易平台做到对冲，也可以自己借钱下单与投资客做到输掉盘对赌;三是纯粹的对赌模式，自己坐庄，沦为投资者的交易输掉，客户的亏损就是他们的盈利。
多名贵金属投资经理向记者透漏，对赌是指交易商将客户的指令全部都不实际继续执行，客户资金只转入了公司账户，交易订单没在交易市场展开多空对冲，只在公司内部对冲。客户的亏损则是公司的盈利，反之亦然。“对赌平台本身实力较强，流动性劣，风险管理能力差，客户指令较较少，在指令较少的时候，不会用自己的资金与客户交易，一旦经常出现有利于自己的客户订单时，往往私下转变游戏规则。
”北京一家期货公司贵金属分析师向记者回应。近日市场有消息称之为，江苏省金融办已公布关于取消贵金属做市商模式的通报，并拒绝江苏各地金融办于5月15日前对辖内交易场所的交易模式展开一次检查。
事实上，且不论此传言真假，据笔者调查获知，做市商制度早在2012年时就早已被国务院办公厅列为清扫整顿名单。上述期货分析师还分析指出：“在贵金属现货交易市场，做市商制度很广泛，但国内缺少对这一领域的监管，造成做市商制度很更容易被操控。这种交易模式不存在相当严重的利益冲突，且没任何风险防范措施，即交易所会员必要或间接当作其经纪客户的交易输掉、持有人交易清净头寸，也被称作分散式柜台交易。
”前述江苏省金融办印发的通报还拒绝，早已使用前述交易模式的交易场所，必需转变交易模式，新的交易模式逐层报至省金融办审查，审查表示同意后，需在今年12月31日前已完成新的交易系统的改建。各类交易场所新品种上市不准不得使用前述交易模式。中国国际期货研究院副院长王红英在拒绝接受记者专访时回应：“现货贵金属交易所利用期货的模式来展开交易，甚至使用坐庄做市商的模式，很多单子未转入交易所，就行成了对赌的交易机制，这很显著就侵犯了投资者的利益，客户亏钱了，做市商就赚了。
”监管有多难?与期货有所不同，现货市场的定位即在于结算，而地方现货交易平台很少有结算，渐渐演变了价格符号的抹黑平台和类期货的交易，这种现状也造成贵金属市场还正处于监管真空地带。“我们这里的客户从不结算。
”安徽一位白银现货代理商回应。投资白银经常出现巨额亏损的张先生向记者描写了自己滋扰的过程：“人民银行(行情专区)不管、证监会(局)也不管、金融办没有动力管，投资者感觉骗了就去报警，往往公安局也不管，控告到法院的可玩性也相当大。”“虽然正式成立了清扫整顿交易所部级联席会议，但确实继续执行的还在地方政府，但是地方政府与这些交易平台的利益关联度较小，也造成地方政府缺少充足的动力来监管甚至查禁。
”一位电子邮件贵金属经营公司经理回应。事实上，国内众多地方现货交易所的做市商交易模式早在2012年交易所清扫整顿时就被归属于清扫之佩，但目前国内众多地方现货交易所仍然使用做市商交易模式。2012年7月，国务院办公厅印发《关于清扫整顿各类交易场所的实行意见》(国办发〔2012〕37号，即国发办37号文)，37号文明确指出，违背下列规定之一的交易场所及其分支机构，应予以清扫整顿。
其中就还包括不得采行集中于交易方式展开交易。“集中于交易方式”还包括集合竞价、倒数竞价、电子相爱、电子邮件交易、做市商等交易方式。在2012年清扫整顿交易所开始之后，据证监会数据，截至2013年底，交易所和贵金属经营公司林立的天津市和云南省仍并未通过交易所清扫整顿竣工验收。
值得注意的是，根据37号文的拒绝，名称中并未用于“交易所”字样的各类交易场所的监管办法，由各省级人民政府制订。“现货交易平台早已沦为时隔土地财政之后地方政府的众多税收来源，而目前监管的职责又劳改至地方政府，且更加多的交易所早已改名为交易中心以回避更加严苛的监管，这也渐渐造成地方政府的整顿监管有名无实。”上述经理还称之为。目前，现货白银交易行业还仍未经常出现投资者控告贵金属经营公司或者交易平台而经常出现胜诉的案例，投资者往往也缺少强有力的控告证据。
“虽然之前展开了清扫，但是压制的力度还是过于的。对这些模式的监管，不存在法律和政策的空白，很多都是以交易公司的名义来做到。”王红英告诉他记者。
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